盘面回顾
周五沪指低开高走报4124.19点，涨幅0.38%，成交9788亿，指数继续站稳4100点；创业板指报3229.30点，涨幅0.38%。盘面上，农林牧渔、商贸代理、医药、食品饮料、化工、船舶、旅游等板块涨幅居前，石油、有色、供气供热、通信设备、煤炭等板块跌幅居前。两市108个股涨幅超9.8%，2个股跌幅超9.8%，上涨家数4260 VS 下跌家数1154，个股普涨，市场做多情绪继续修复。周五主力资金净流出78.03亿元，资金净流入前三板块分别是：软件开发（+32.37亿）、汽车零部件（+23.93亿）、光伏设备（+22.35亿）。
盘面分析
1、成交方面：周五沪深两市全天成交额2.2万亿，较上一个交易日缩量1899亿。连续两日缩量上涨，显示出在经历了前期的剧烈波动后，市场情绪从修复期进入观察期，资金追高意愿不足，多空双方在关键点位达成短暂平衡。
2、技术走势：沪指周五收光脚小阳线，指数周三探低4055.41点后如期反击4126点方向（周五试了4129.46点），不过连续两日都是缩量反弹，显示多头还比较犹豫，在暂时以急跌后的技术性反抽看待，短线空间依然不明朗，依旧需要点等待。创业板指周五同样收小阳，反弹力度弱于主板，指数贡献力量主要在宁德时代、东方财富、温氏股份上，短期没有出现放量反包3月3日的中阴前，仍是一个震荡整理盘。
3、热点方面：周五盘面上热点依旧快速轮动，主要集中在电网设备、云计算、化工、医药、农业等几个板块，油气开采及服务、油服工程、贵金属、煤炭等板块跌幅居前。具体分析如下——
电力方向，电网设备延续强势，顺钠股份3连板，汉缆股份11天7板，中恒电气、中国能建、广电电气等共计17股涨停。电网设备板块近期持续走强，驱动逻辑包括：①《政府工作报告》明确提出“加快智能电网建设”和算电协同；②美国三大区域电网运营商获批大规模输电扩容项目，三星医疗子公司签订大额变压器框架合同；③国家电网“十五五”期间固定资产投资达4万亿元，较“十四五”增长40%。算力的尽头是电力，加上电网升级及欧美电网改造叠加，电网设备板块会成为2026年行业趋势比较明朗的板块之一，注意选择波段机会+趋势机会。此外，《政府工作报告》提到的未来能源，还包括氢燃料、可控核聚变、风光储等，美伊冲突升级也把能源安全提到一个比较重要的位置，不排除电网设备超高后，资金会分流到低位的品种。
AI算力方向，算力租赁概念表现活跃，豫能控股18天8板，金开新能6天3板，美利云2天2板，宁波建工、威星智能双双涨停。消息面上，《政府工作报告》提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展”。“算电协同”首次被写入政府工作报告，明确列为新基建工程。
化工/化肥板块表现活跃，金牛化工5天3板，金正大12天6板，金浦钛业、红宝丽、红墙股份等10涨停。消息面上，卡塔尔国家能源公司QatarEnergy宣布，其位于拉斯拉凡的设施在遭受无人机袭击后已全面停止硫磺、氨和尿素生产。中东颗粒尿素价格自上周五以来大幅上涨，钛白粉企业也纷纷上调产品出厂价格。近期国际原油、天然气市场整体维持强势，带动整个化工产业链升温，在成本端强势和海外减产双重驱动下，化工股持续走强。此外，受到伊朗方面供应受限的天青石、甲醇等方向承接良好，金瑞矿业、金牛化工连续走出弱转强走势。随着涨价品种从原油向聚酯产业链以及电解铝等工业品方向扩散，对于煤化工以及电解铝等我国具备低成本产能优势方向仍可持续关注。
操作策略
总体上，市场处于“缩量反弹、快速轮动”的混沌期，指数的参考意义减弱, 更多是聚焦结构性机会。在当前的轮动行情中，最忌讳的是追逐日内脉冲热点。今日领涨的板块，明日可能就会变成领跌。操作策略上，宁可低吸，不要追涨杀跌。重点关注既有政策支持又有产业趋势支撑的方向，如电力出海、AI算力、半导体、电网设备以及业绩确定性强的涨价主线品种。
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蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）
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